2017新医改导致行业大洗牌,怎样投资政策红利新机遇?

股权投资社区  | 
2017-05-24 10:54:14

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让一部分人先掌握未来

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昨天我们聊到,医药行业暴利惊人,我国自1978年起的医改已经历了5个阶段,目前已经进入“深水区”,诸多行业将发生巨变,一个涉及14亿人用药的重大医保改革政策正在征求意见 。

4月18日,人社部发〔2017〕10号《人力资源社会保障部财政部国家卫生计生委国家中医药管理局关于开展公立医院薪酬制度改革试点工作的指导意见》(以下简称指导意见)薪酬制度配套政策正式出台,一系列医改新政,就建立完善基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录动态调整机制的6大问题向全社会公开征求意见。

同一天,国务院批转国家发改委关于2017年深化经济体制改革重点工作意见的通知,其中就包括深化医疗、医保、医药联动改革。这项医保政策改革或许会成为新医改的一个标志性事件。

两票制,分级诊疗,下沉基层医院,医保名录动态机制,处方外流,医保支付制度改革......等等,新医改招招致命,这些政策将会如何改变整个行业?

1,基层医院成药企必争之地

收购基层医院目前已成为各家医药企业调整业务完善产业链的重要环节。目前,朗玛信息、乐普医疗、恒康医疗、济民制药等多家上市公司均大举并购三级以下医院。分级诊疗、社会办医等利好政策频出,吸引国内制药大佬频频涉足包括医院在内的健康服务业终端。

2,两票制下1万家医药批发企业将没有明天

据医药业内的默契说法,中国有300万名医药销售人员。而国家食药监总局安全监管司司长李国庆曾在接受媒体采访时指出,就目前的情况来看,我国1.3万家批发企业退出1万家,剩下3000家可能是比较理想的状况。

有业内专家表示,从“两票制”政策发布和落地的速度来看,可以预见,在医药商业公司整合的过程中,被吊销、注销或因业务减少进而倒闭的数量会逐渐增多,商业公司的倒闭同时也会给与其合作的企业带来应收账款的损失。而代理商更惨,直接面临被上游企业收购、转行、或者淘汰出局的命运。

如何转型成为这些医药批发商即将面临重点。

3,靠倒票生存的商业公司原有价值丧失

从国务院的指示以及湖北、安徽等地的专项整治来看,挂靠走票这一业务形式不可能延续,国家严格打击挂靠、走票,促使医药流通领域走向正规合法化,同时保障人民群众的用药安全,大批过票公司倒闭已成为市场走向。

4,医保名录动态机制将彻底改变医药种类留存状态

之前,医保药品目录这块金字招牌,催生了数十个销售额过10亿元的品种,成就一批千亿级的大企业,而一些创新药品,特效药品八年被阻止于门外,患者无法通过医保报销及时享受到科技进步和药品创新的成果。

此次医改,人社部征求意见的通知提出实现各方诉求充分表达以及建立“能进能出”机制,这意味着打破以前一切的管理,对进入目录的药品来说,医保药品目录渠道窗口打开,此前的机制缺少流动,而动态调整机制就成了活水。

这里更值得关注的是,退出机制也许比进入机制更加让药品企业震撼,这意味着目录中的企业不再有铁饭碗,不再是保证书,不再是金字招牌。当有更好的疗效,更优的价格时,原有的药品就可能要退出目录,新的药品就要进入目录。有明确期限、公开透明、专业评价,公平公正,符合药物经济学原则基础上的退出与准入,共同形成优胜劣汰的动态调整机制。

5、去编制推动医生“自由执业”

深化公立医院编制人事制度改革,选取部分三级甲等医院实行人员总量管理试点,中组部出台《公立医院领导人员管理暂行办法》。这其实就是从三甲医院开始去编制化,也意味着三甲医院医生将最先变为“自由人”。

6,医疗反腐升级风险大增

加****生计生行风建设。具体措施则包括:修订完善“九不准”规定,继续开展大型医院巡查工作,完善行业禁入制度,探索建立守信激励和失信惩戒机制,建立用药和医用高值耗材公开公示制度,以及重点领域专项整治等。年初的国家卫计工作会议、医改会也传达出这一点,治理药品腐败无疑是所有政策之中一个关键点,除了助推两票制等药品政策的推行外,对建立合理的医务人员薪酬体系同步推进。注定2017年医疗反腐必然升级。


行业巨变,风云迭起,伴随着新生事物的到来,我们如何把握其中的投资机会?

1,社会办医高潮掀起

根据国家出台的指导意见,推进卫生领域政府和社会资本合作,优先支持举办非营利性医疗机构,鼓励发展儿科、精神科、老年护理等薄弱的专科医疗机构,支持社会力量举办医学检验、病理诊断、医学影像检查、消毒供应和血液净化机构,保障同等待遇。医学检验中心、病例诊断中心、医学影像中心等,已经由国家发文,获准给予独立法人地位。在政策诱导之下,医生的自由执业,公立医院5大科室,或迎来新的高潮。

2,提前探查二级市场利好的医药股票类型

以下来自益研究精选(公号:益研究)

(1).处方外流+两票制利好医药商业。

处方外流利好“分销+零售”双龙头:国药一致(000028)、上海医药(601607);

区域性的双龙头:九州通(600998)、华东医药(300963)、人民同泰(600829)都将获得业务增量。

而从长期来看,连锁药店三兄弟:一心堂(002727)、老百姓(603883)、益丰药房(603939)也将受益。

●近期营改增+两票制两大政策的密集推出有利分销领域的行业集中度持续提升。

在“两票制”的格局下,小型商业企业和过票公司(完全可以淘汰掉的环节)的生存空间将被大幅挤压,全国性龙头和区域龙头的优势日益凸显。“

(2)营改增+两票制”利好

上海医药(601607)和嘉事堂(002462)

(3)受益于BE实验大幅增加和涨价的CRO公司:

龙头泰格医药(300347),关注亚太药业(002370)、博济医药(300404)、ST百花(600721)等。

(4)具有海外规范市场销售或创新药为主的企业:

华海药业(600521)、恒瑞医药(600276)


3,36氪股权投资即将新上的医药类项目

明日上线项目严重剧透

企业已连通医保,当下医改政策红利后新市场的新兴企业,致力于药品利润的重新分配。用户粘性高,切入病种终身强需求。


医改下普通民众将会怎样直接受益?

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